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负极材料盈利能力稳定

发布人:admin 浏览次数:发布时间:2017-10-17 14:31

  负极是对锂电池性能起决定性作用的关键材料。方正证券认为,得益于产品差异化和不透明的成本结构,负极材料盈利能力稳定。
 
  盈利能力稳定
 
  由于不同应用场景对负极的要求不同,且还需要与电解液、正极匹配,因此负极不但型号众多、价格分布也非常宽,低端产品不到2万元/吨,高端产品高达7万元/吨以上,盈利能力差距也非常大,普通产品吨盈利不到0.5万元,高端产品吨盈利达1.5万元以上。
 
  此外,由于原材料品味和收得率的不同以及石墨化环节的差异,负极的成本构成非常不透明,增加了电芯厂压价的难度。
 
  得益于产品的高度差异化和不透明的成本结构,负极行业的盈利能力非常稳定,毛利率一直维持在30%左右。
 
  成本有进一步下降空间
 
  负极行业的市场集中度高,“三大五小”的竞争格局和电芯企业之间的绑定关系都已经初步形成,绑定电芯龙头的负极企业,发展前景更佳。
 
  未来负极企业可从两个方面降低成本:一是创新和优化工艺,提高收得率;开发新的技术,降低石墨化环节的耗电量;二是加强对产业链各个环节的控制。
 
  如杉杉科技、贝特瑞自建石墨化基地,掌控石墨化环节;杉杉科技在宁德、包头建设一体化基地,集中原材料加工、生料加工、石墨化加工、碳化到成品加工等所有环节于一地、降低运输费用等。
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